【技术剖析】证券操纵案背后的账户矩阵与违规逻辑

2018年末，一个在微博坐拥近40万粉丝的网络大V悄然布局A股市场。这个人名叫易伟，同时兼任上市公司三夫户外董事。事后看来，这是一场精心策划的市场操纵行为。

时间回溯：从微博大V到资本玩家

2023年2月，证监会一纸处罚书揭开了这桩操纵大案的全部细节。从2018年11月1日至2020年6月19日，易伟通过直接控制、受托管理、借入配资三种方式，实际控制了76个证券账户。这些账户如同精密仪器中的齿轮，被统一调度用于交易三夫户外股票。

关键数据如下：账户组累计买入1.94亿股，成交金额36.93亿元；累计卖出1.91亿股，成交金额36.20亿元。持股占流通股5%以上持续322天，10%以上273天，15%以上55天，最高持股比例达16.93%。

操作手法：资金优势与账户对倒

易伟的操纵策略包含三个维度。第一维度是集中资金优势连续买卖。在398个交易日中，易伟的账户组有365天存在买入成交，其中买入成交量占全市场20%以上的天数达155天，30%以上61天，40%以上14天，50%以上4天。

第二维度是账户间对倒。三夫户外398个交易日内，329个交易日存在账户组在自己控制的账户之间进行交易的情况，对倒量占市场竞价成交量最高达到25.14%。

第三维度是故意影响股价。易伟向春山新棠交易员李某、黄某华发布交易指令，安排按照指定时间和价格利用资金优势、持股优势影响股价和交易量。

违规荐股：线上收割“韭菜”2400万

操纵股票之外，易伟还从事违法荐股活动。2020年5月26日，其微博账号“易伟”发布招募会员信息，出售所谓“老易投资教育小宇宙”船票。通过微博、微信提供推荐个股、预测行情、指导操作等服务。

具体渠道包括：群发邮件向付费会员提供投资建议；微信单独交流回答投资问题；通过多个微博账号公开宣传投资理论；微信朋友圈发布明确投资建议。2020年5月26日至2021年3月15日，共有534人加入其投资咨询群，实际支付会员费2394.22万元。

处罚结果：近亿元罚没与民事赔偿

证监会最终决定：没收操纵股票违法所得2797.06万元，并处以同等金额罚款；没收非法从事证券投资咨询违法所得2394.22万元，罚款2000万元。罚没合计近9980万元。

民事层面，深圳市中级人民法院最新披露，自然人林某因易伟操纵三夫户外期间造成损失，经第三方测算获赔157169.56元。这是2025年度金融审判典型案例之一。